Cómo Calcular El Valor Intrínseco De Las Opciones Sobre Acciones

Valoración de opciones sobre acciones Cómo encontrar el valor de sus opciones sobre acciones para empleados. Conocer el valor de sus opciones de acciones puede ayudarle a evaluar su paquete de compensación y tomar decisiones sobre cómo manejar sus opciones sobre acciones. Comprensión del valor de la opción Como se explica más detalladamente en nuestro libro Consider Your Options. El valor de una opción de stock tiene dos componentes. Una parte, llamada valor intrínseco. Mide el beneficio de papel (si existe) construido en el momento en que determinamos el valor. Por ejemplo, si su opción le da derecho a comprar acciones a 10 por acción y la acción se cotiza a 12, su opción tiene un valor intrínseco de 2 por acción. La opción tiene un valor adicional basado en el potencial de mayor beneficio si continúa manteniendo la opción. Esta parte del valor varía dependiendo de la cantidad de tiempo hasta que expire la opción (entre otros factores), por lo que se llama el valor de tiempo de la opción. El valor de una opción de stock es la suma de su valor intrínseco y su valor de tiempo. Es importante entender que el valor de la opción no es una predicción, ni siquiera una estimación del resultado probable de seguir reteniendo una opción. Su opción puede tener un valor de 5 por acción, pero terminan produciendo un beneficio de 25 por acción o ningún beneficio en absoluto. El valor de la opción es información útil, pero no predice el futuro. Objetivo y Valor Subjetivo En teoría, podemos determinar el valor de la opción objetivamente usando fórmulas o procedimientos complicados. En la práctica, el valor que importa para las personas que tienen opciones de acciones de los empleados es el valor subjetivo de la opción: el valor de la opción para usted. Es por eso que recomiendo un enfoque simplificado para determinar el valor de una opción de stock de empleados. Por un lado, si la fecha de vencimiento de sus opciones es de más de cinco años, determinaría el valor como si expirara en cinco años. Las ocasiones son bastante buenas que usted no conseguirá el beneficio completo de un período de tiempo más largo. Además, ignoro cualquier valor añadido producido por la alta volatilidad. Eso es una manera de medir cuánto el stock zigzags arriba y abajo. En teoría, mayor volatilidad significa mayor valor de la opción, pero en la práctica te expone a un montón de riesgo, y eso es un factor negativo que cancela el valor más alto, en mi opinión. Para fines de planificación, casi siempre determinar el valor de las opciones de acciones de los empleados como si la acción tiene una volatilidad moderada, incluso si la volatilidad real produce un mayor valor teórico. Atajos de valoración Estas observaciones sobre el valor subjetivo nos permiten usar algunos atajos. El más fácil es para nuevas opciones que tienen una vida de cinco o más años. La opción no tiene ningún valor intrínseco, ya que el precio de ejercicio es el mismo que el valor de mercado de la acción. Si ignoramos el tiempo adicional más allá de cinco años, y también ignoramos el valor de la alta volatilidad, una opción nuevamente emitida tiene generalmente un valor cerca de 30 del valor de la acción. Ejemplo: Usted recibe una opción para comprar 800 acciones de acciones a 25 por acción. El valor total de las acciones es de 20.000, por lo que el valor de la opción es de alrededor de 6.000. Recuerde, el valor teórico de la opción puede ser un poco más alto, pero 6.000 es una cifra razonable para el valor de la opción para usted. Si usted ha celebrado su opción por un tiempo y el precio de las acciones ha subido, necesita un método un poco más complicado para determinar el valor de las opciones. La fórmula quistofficialquot es realmente alucinante, pero el siguiente procedimiento le da una estimación razonable: Reste el precio de ejercicio de la opción de compra del valor actual de la acción para determinar el valor intrínseco de la opción. Multiplique el precio de ejercicio de la opción de compra por 25, para obtener una estimación del valor de tiempo de cinco años. Reducir ese número proporcionalmente si la opción vencerá en menos de cinco años. Agregue el valor intrínseco y el valor de tiempo para obtener el valor total de la opción de stock. Ejemplo: Su opción le permite comprar acciones a 10 por acción. La acción está negociando actualmente en 16, y la opción expirará en cuatro años. El valor intrínseco es 6 por acción. El valor de tiempo de cinco años sería 2,50 (25 del precio de ejercicio de 10,00), pero reducimos ese número en un quinto porque la opción expirará en cuatro años. Para esta opción, el valor intrínseco es 6,00 por acción y el valor de tiempo es de aproximadamente 2,00 por acción. El valor total de la opción en este momento es de aproximadamente 8,00 por acción. Compruebe su trabajo: El valor de tiempo de una opción de compra de acciones siempre está entre cero y el precio de ejercicio de la opción. Un número fuera de ese rango indica un error. Probablemente no será capaz de hacer este cálculo en su cabeza, pero es bastante fácil con una calculadora, y eso es más de lo que podemos decir para la fórmula de Black-Scholes. Hay que tener en cuenta que aquí también se ha ignorado el valor añadido de la alta volatilidad, por lo que el valor teórico de una opción de compra de acciones puede ser mayor que el número calculado mediante este procedimiento simplificado. Dividendos Los dividendos reducen el valor de las opciones sobre acciones, ya que los titulares de opciones no reciben dividendos hasta después del ejercicio de la opción y mantienen las acciones. Si su empresa paga dividendos, tiene sentido reducir los valores calculados por los métodos de acceso directo descritos anteriormente. Necesita una calculadora en línea Hay un número de calculadoras de valores de opciones de acciones en Internet. Algunos no son buenos en absoluto, pero algunos son excelentes y gratuitos. Mi favorito es ofrecido por IVolatility. Lea nuestra explicación primero, luego vaya a esta página y busque un enlace a su Calculadora Básica. Comience escribiendo el símbolo del stock de su empresa en el cuadro de quotsymbol. quot Por ejemplo, si trabaja para Intel, ingrese INTC. Ignore la casilla para quotstylequot porque eso no importa para este tipo de opción. La caja siguiente es para quotprice, quot y debe tener ya un precio reciente para la acción de su companys. Puede dejarlo solo, o cambiarlo si desea ver el valor de la opción cuando el precio de la acción es mayor o menor. La caja siguiente es para quotstrike, quot que significa el precio de ejercicio de su opción común. Ingrese ese número y saltea la fecha de la fecha de cotización, porque va a ingresar el número de días a la expiración en su lugar. No se preocupe acerca de calcular el número exacto de días sólo figura de los años o meses y multiplicar por 365 o 30. El siguiente cuadro es para la volatilidad, y si ha introducido un símbolo de buena acción, el número ya está allí. Cómo fresco es que si el número es 30 o menos, apenas lo acepta y se mueve encendido. Si su más alto que 30, la identificación se inclina a descontarlo a 30 en la mayoría de los casos porque sus opciones le exponen a un montón de riesgo. Puede aceptar o cambiar los valores que la calculadora ofrece para la tasa de interés y los dividendos. Normalmente no hay ninguna razón para cambiar estos elementos. Presione quotcalculatequot y después de un momento verá el valor de la opción (y un montón de otras cosas que literalmente será griego para usted). Tenga en cuenta que esta calculadora da el valor total de su opción de compra. Si su opción es quotin el moneyquot (lo que significa que la acción se cotiza a un precio superior al precio de ejercicio de la opción), parte del valor es valor intrínseco y parte es el valor de tiempo. Restar el precio de ejercicio de la opción del precio de negociación de la acción para obtener el valor intrínseco. A continuación, puede restar el valor intrínseco del valor global para aprender el valor de tiempo de su stock option. Options precio Si vas a ser exitosas opciones comerciales, su imperativo que usted entienda cómo se fijan los precios. Específicamente, debe saber la diferencia entre el valor intrínseco y el valor extrínseco. Estos son los dos componentes principales que componen el precio de una opción, y son fundamentalmente importantes para prácticamente todas las estrategias comerciales que puede utilizar. También debe saber que todos los contratos de opciones negociados en los intercambios se enumeran con un precio de oferta y un precio de venta, y debe reconocer la importancia de esto. En esta página, explicamos todos los aspectos relevantes de cómo se fijan los precios de las opciones. El contenido intrínseco es el valor real y tangible de un contrato de opciones. El valor intrínseco es el valor real y tangible de un contrato de opciones. Se refiere a veces como valor fundamental y es básicamente la cantidad de beneficio, si lo hay, que se construye en un contrato de opciones en un punto específico. El valor intrínseco está estrechamente relacionado con las opciones moneyness, que es un concepto muy importante. El moneyness de las opciones es esencialmente la relación entre el precio de ejercicio de una opción y el precio actual del activo subyacente, y define si un contrato de opciones está en el dinero, en el dinero o fuera del dinero. Esto se determina en gran medida por el valor intrínseco. Cuando el precio del activo subyacente de una opción es favorable al tenedor en relación con el precio de ejercicio del contrato, existe valor intrínseco en esa opción. Por ejemplo, imagínese que tiene una opción de compra basada en acciones de la Compañía X con un precio de ejercicio de 20, mientras que la acción de la Compañía X está operando a 25. Las opciones tienen un valor intrínseco de 5, ya que teóricamente podría hacer 5 beneficios ejercitando su Opción para comprar la acción en 20 y después venderla en 25. Si la acción de la compañía X estaba negociando en 30, entonces el valor intrínseco sería 10. Similarmente, imagine una opción de la venta basada en acción en la compañía Y con un precio de huelga de 50, Mientras que la acción de la Compañía Y se está negociando realmente en 48. El valor intrínseco aquí es 2, ya que teóricamente podría hacer 2 ganancias mediante la compra de la acción a 48 y luego ejercer su opción de vender a 50. Cuando hay valor intrínseco en una opción, su Dijo estar en el dinero. Es posible, por supuesto, que un contrato de opciones no tenga valor intrínseco. Si una opción de compra tiene un precio de ejercicio mayor que el precio actual del valor subyacente, entonces no se obtendría ningún beneficio a partir del ejercicio de la opción en ese momento y debido a esto no hay valor intrínseco. Lo mismo sería cierto para una opción de venta que tenía un precio de ejercicio inferior al precio actual del valor subyacente. En tales circunstancias, se dice que el contrato está fuera del dinero. Cuando el precio de ejercicio de un contrato de opciones es igual al precio del valor subyacente, se dice que el contrato está al precio. Cálculo de valor intrínseco es realmente muy simple. Para las opciones de compra, resta el precio de ejercicio del precio actual del valor subyacente. Para las opciones de venta, resta el precio actual del valor subyacente al precio de ejercicio. El valor intrínseco no puede ser un número negativo. Si no hay valor intrínseco, entonces se considera que el valor intrínseco es cero. Todo en los contratos de dinero tienen valor intrínseco, mientras que en los contratos de dinero y fuera de los contratos de dinero no. Valor extrínseco El valor extrínseco de un contrato de opciones es la parte menos tangible del precio. Su determinado por factores distintos del precio del valor subyacente y también puede ser conocido como valor de prima o valor de tiempo. Es esencialmente la parte del precio que explica el riesgo que está tomando el autor de la opción. Valor extrínseco es básicamente el costo real de poseer una opción, porque cualquier valor intrínseco que usted paga ya se refleja en el beneficio teórico actual del contrato. El valor extrínseco de la razón se conoce a veces como valor de tiempo es porque uno de los factores principales que afectan al valor extrínseco de un contrato de las opciones es el tiempo que queda hasta que vence. En términos generales, el valor extrínseco será mayor cuando haya más tiempo. A medida que un contrato se mueve hacia la fecha de vencimiento, el valor extrínseco disminuirá típicamente debido al deterioro del tiempo, y hay menos tiempo para que el precio del valor subyacente se mueva. El valor de tiempo no es una etiqueta especialmente precisa para el valor extrínseco, porque hay más factores implicados que sólo el elemento de tiempo. Para entender realmente el valor extrínseco, usted necesita entender cómo los modelos de precios, como el modelo Black Scholes, funcionan y ayudan en el comercio de opciones. Sin embargo, cuando se acaba de empezar con el comercio de opciones, es suficiente para entender sólo los principios básicos. Principalmente el hecho de que representa el verdadero costo de poseer una opción y sirve como compensación al escritor del contrato por el riesgo que están tomando. Cálculo exacto del valor extrínseco puede ser bastante complicado, y de nuevo realmente necesita entender las opciones de modelos de precios, pero en realidad hay una manera relativamente simple de calcular cuánto está pagando en valor extrínseco para cualquier contrato de opciones que usted compra. Como hemos mencionado anteriormente, cualquier contrato de opciones que estén en el dinero o fuera del dinero no tienen ningún valor intrínseco. Por lo tanto, el precio de cualquier en la opción del dinero o fuera del dinero se compone enteramente del valor extrínseco. Para un contrato en el dinero, el valor extrínseco se puede determinar simplemente deduciendo el valor intrínseco del precio. Por ejemplo, si una opción en el dinero está vendiendo para 3 y tiene un valor intrínseco de 1, entonces la opción de valor extrínseco debe ser 2. Simplemente, si conoce el precio de una opción y puede calcular el valor intrínseco, entonces Su bastante fácil calcular también el valor extrínseco. El precio de la oferta y el precio de venta de las opciones no son afectados por la forma en que se determinan los precios reales, sino más bien por cómo se compran y se venden las opciones en las bolsas. Cada vez que vea el precio de las opciones cotizadas en las bolsas, verá dos precios en la lista: el precio de la oferta y el precio de venta. Usted realmente necesita entender la diferencia entre estos precios y por qué esta diferencia existe. El precio de la oferta para cualquier contrato en particular es el precio al que puede vender, o escribir, los contratos para. El precio de venta es el precio al que puede comprar esos contratos, y siempre será más alto que el precio de la oferta en cualquier momento dado. La diferencia entre el precio de la oferta y el precio de venta es el margen de oferta, este es el margen que ayuda a determinar el costo de las opciones. Es importante que usted sea consciente de esto, porque este margen es efectivamente un costo de comercio. Si está negociando activamente y comprando y vendiendo contratos de forma regular, entonces el diferencial de oferta puede tener un impacto significativo en sus ganancias. Por ejemplo, si usted compra contratos con la intención de vender tan pronto como hay un pequeño aumento en el precio, ese aumento debe ser mayor que el tamaño de la puja pedir spread si desea hacer una devolución. La principal razón de que la oferta de pedir propagación existe es atraer a los creadores de mercado en el mercado. Los fabricantes de mercado básicamente existen para asegurar que haya suficiente liquidez en el mercado para que los comerciantes compren y vendan las opciones que desean operar. Si no hay suficientes compradores y vendedores, entonces el mercado puede estancarse y su difícil de ejecutar sus transacciones elegidas. Los creadores de mercado resuelven este problema actuando eficazmente para facilitar el comercio cuando una parte desea comprar o vender, pero no hay otra parte dispuesta a llenar el otro lado de la transacción. A cambio de mantener el mercado en movimiento, los creadores de mercado son capaces de comprar al precio de la oferta y vender a precio de venta, por lo tanto, hacer un pequeño margen en cada comercio que hacen. La mayoría de las cotizaciones también contienen otro precio: el último precio. Este es el último precio al que se negoció un contrato en particular. Con ciertos instrumentos financieros, el último precio es particularmente significativo, pero no es muy importante cuando se negocian opciones. Esto se debe al hecho de que el precio de las opciones puede cambiar sin que haya una transacción. Un ejemplo de esto sería cuando el precio del valor subyacente se mueve dramáticamente. Copyright copy 2016 OptionsTrading. org - Todos los derechos reservados. Cómo calcular el valor intrínseco Mira tus opciones de inversión. Valor intrínseco se utiliza para medir el verdadero valor de una inversión, por lo que es importante entender los fundamentos de la inversión. Una empresa tiene dos formas de recaudar dinero para dirigir el negocio. Pueden emitir acciones o bonos. Las empresas emiten acciones comunes mediante la venta de propiedad en el negocio. Cuando usted compra acciones, usted es un propietario (inversor) en el negocio. Sus acciones representan un pequeño porcentaje de propiedad en la empresa. 1 Un bono representa una deuda de la empresa. Los inversores que compran bonos se consideran acreedores comerciales. El propietario del bono recibe ingresos por intereses sobre la inversión en bonos, generalmente dos veces al año. El importe original invertido se devuelve al inversor de bonos en la fecha de vencimiento. 2 Considere cómo una empresa se convierte en rentable. Valor intrínseco se basa en la capacidad de un negocio para generar flujo de caja en la empresa y obtener un beneficio. Cuando los ingresos de una empresa (o ventas) son más altos que sus gastos, la empresa genera ganancias. 3 Para esta discusión, usted puede pensar en ganancias y beneficios como la misma cosa. Las empresas deben utilizar efectivo para comprar inventario, hacer nóminas y hacer publicidad. Ese tipo de gasto se considera un flujo de caja. Cuando los clientes pagan por un producto o servicio, la empresa tiene una entrada de efectivo. La capacidad de generar más entradas de efectivo que las salidas a lo largo del tiempo indica una empresa valiosa. 4 Elija una opción de inversión. Los inversores tienen cientos de opciones de inversión. Un inversor de bonos, por ejemplo, espera una cierta cantidad de ingresos por intereses. Un inversionista de acciones está interesado en ver el valor del aumento de acciones en el tiempo o en recibir una parte de las ganancias en forma de dividendos. Las fórmulas de valor intrínseco hacer suposiciones acerca de una tasa de retorno de los inversores necesario Usted puede pensar en este retorno como la expectativa mínima de los inversores. Si la inversión no puede satisfacer la expectativa, su supuesto que un inversionista no invertiría. 5 Entender la definición. El modelo de descuento de dividendos (DDM) considera el valor en dólares de los dividendos pagados a los accionistas. Este modelo también influye en una tasa de crecimiento proyectada del dividendo. Los dividendos se descontan a su valor presente utilizando una tasa de descuento. Si el modelo de descuento de dividendos valora el stock a un precio más alto que el valor de mercado actual, se considera que el precio de las acciones está infravalorado. La fórmula DDM es (Dividendo por acción) / (Tasa de descuento Tasa de crecimiento del dividendo). 6 Considere la tasa de crecimiento de los dividendos. Un dividendo es un pago de los ingresos de una compañía a los accionistas. Si se espera que las ganancias de una empresa crezcan, un analista también puede asumir que los dividendos pagados a los accionistas pueden crecer. Debe asumir una tasa de crecimiento para la fórmula DDM. 7 Digamos, por ejemplo, que su empresa tiene ganancias para el año de 1.000.000. Usted decide pagar 500.000 a los accionistas en forma de un dividendo. Si su empresa tenía 500.000 acciones ordinarias en circulación, pagaría un dividendo de 1 por cada acción. Suponga que la empresa gana 2.000.000 en el año siguiente. La empresa puede decidir pagar una cantidad mayor en dólares como un dividendo, digamos 1.000.000. Si el número de acciones ordinarias sigue siendo 500.000, cada acción de acciones recibiría un dividendo 2. Aplicar una tasa de descuento. La tasa de descuento es la tasa porcentual utilizada para descontar los pagos futuros en dólares de hoy. Descontar los pagos al día actual permite al analista hacer una comparación entre manzanas y manzanas de los flujos de efectivo de diferentes períodos de tiempo. 8 Recuerde que, para esta fórmula, la tasa de descuento es la tasa de rendimiento requerida por el inversor. Debe tener en cuenta la estabilidad del pago de dividendos. Por ejemplo, si el pago de dividendos es errático, la tasa de descuento debe ser mayor. Suponga que espera recibir un pago de 100 en cinco años. Suponga también que la tasa de descuento anual será de 3. 9 Puede utilizar una tabla de valores actuales para determinar el factor de valor presente para 100 recibidos en 5 años, a una tasa de descuento de 3. El factor es .86261 (Otras tablas o calculadoras Puede ser ligeramente diferente, debido al redondeo). 10 El valor presente del pago es (100 multiplicado por .86261 86.26). Introduzca sus supuestos en la fórmula DDM. La fórmula DDM es (Dividendo por acción) / (Tasa de descuento Tasa de crecimiento del dividendo). Dividendo por acción es el monto en dólares del dividendo pagado por cada acción ordinaria. Suponga que el dividendo es de 4 por acción. La tasa de descuento es la tasa de retorno requerida por los inversores. Suponga una tasa de descuento de 12. Suponga una tasa de 4% de crecimiento del dividendo cada año. La fórmula DDM es (4 / (12 - 4) 50). Si el precio de mercado actual de la acción es inferior a 50 por acción, la fórmula indica que el precio de la acción está infravalorado. En otras palabras, el valor intrínseco del stock es superior al precio actual de las acciones. Mire el valor contable por acción común. El valor contable se define como el pasivo de un activo de la empresa. También puede definirse como una empresa de capital. Si una empresa vendió todos los activos y utilizó el efectivo disponible para pagar todos los pasivos restantes, cualquier saldo disponible se consideraría capital (valor en libros). 13 Comprender el concepto de valor residual. Una empresa tiene valor en libros como punto de partida. La fórmula añade nuevas ganancias (esperadas) que la empresa genera por encima de una tasa de rendimiento requerida. Youre que agrega el valor adicional al valor de libro existente de la acción. Si la empresa puede aumentar sus ganancias a un ritmo más rápido de lo requerido, la empresa será más valiosa. Si el valor intrínseco de los cálculos es mayor que el valor de mercado actual, la acción está infravalorada. Añada el valor residual. La fórmula para el valor residual tiene dos componentes. Es el valor contable actual del patrimonio más el valor actual del ingreso residual futuro. 14 Por ejemplo, supongamos que una compañía ganará 1,00 por acción para siempre, y la compañía también paga todo esto como dividendos, 1,00 por acción. El capital social invertido (valor en libros) es de 6,00 por acción. Dado que las ganancias y los dividendos se compensarán entre sí, el valor contable futuro de la acción permanecerá siempre en 6,00. La tasa requerida de rentabilidad sobre el patrimonio (o el costo porcentual del patrimonio) es del 10 por ciento. Calcule el ingreso residual anual con la fórmula R E t r B t 1 E-rB. Donde R I t ingreso residual en períodos futuros r tasa de rendimiento requerida sobre el patrimonio, E t ingreso neto durante el período t. Si el ingreso neto es de 1,00 por año, el valor en libros es siempre de 6,00 y la rentabilidad requerida es de 10%, el ingreso residual anual es de 1,00 .10 (6,00) 1,00 0,60 0,40 El valor actual del ingreso residual futuro es RI t / R .40 / .10 4.00 /r.40/104.00 El valor intrínseco es el valor contable actual más el valor actual de la renta residual futura. La ecuación es 6,00 4,00 10,00. El valor intrínseco es 10.00 Método Cinco de Cinco: Implementar el método de flujo de caja descontado Editar Aprender la fórmula. La fórmula para el método de flujo de caja descontado es: P V C F 1 / (1 k) C F 2 / (1 k) 2 / (1k) CF / (1k) T C F / (k g) / (1 k) n 1. 15 P V valor presente C F i flujo de caja en el año i k tasa de descuento T C F año terminal flujo de efectivo g tasa de crecimiento supuesto en perpetuidad más allá del año terminal n número de años en el período incluyendo el año terminal. Para comprender la fórmula, es necesario entender el flujo de caja libre, los gastos de capital y el costo promedio ponderado del capital. Considere el flujo de caja libre. El flujo de caja libre se define como flujo de efectivo operativo menos gastos de capital. Flujo de efectivo de funcionamiento es las entradas y salidas de efectivo de su negocio cotidiano. Eso incluye comprar inventario, hacer nómina y recoger dinero de los clientes. 16 Un gasto de capital representa su gasto en activos fijos, como maquinaria y equipo. Piense en los activos que va a utilizar en su negocio durante un período de años. Las empresas exitosas son capaces de generar la mayor parte de su efectivo de las operaciones. Si usted fabrica y vende jeans de mezclilla, por ejemplo, la venta de jeans debe ser su fuente principal de dinero en efectivo. Si tiene flujo de efectivo libre, tiene la flexibilidad de gastar dinero en efectivo en áreas que pueden aumentar sus ventas y ganancias. Si un negocio de competidores estaba en venta, por ejemplo, una empresa podría usar su flujo de caja libre para comprar la operación y expandir la empresa. Ir sobre coste medio ponderado del capital (WACC). El capital representa el dinero que usted genera para manejar su negocio. Si usted emite acciones a los inversionistas, ellos esperarán alguna tasa de rendimiento de su inversión de capital. Los inversores de bonos quieren una tasa de interés pagada sobre su inversión en bonos. 17 La emisión de bonos (deuda) y acciones (capital) tiene un costo. Nos referimos a ese costo como el costo del capital. Si el beneficio que espera generar en un proyecto es más que el costo de capital, tiene sentido financiero recaudar capital para un proyecto. El método de flujo de efectivo descontado utiliza WACC en la fórmula. Conecte supuestos a la fórmula de flujo de caja descontado (DCF). Considere la valoración de Sun Microsystems en 2012. Se negoció a 3,25. Pero la tasa de crecimiento a largo plazo se estimó en 13 por ciento. Esto significa que la acción fue valorada en 5.50, haciendo el precio 3.25 un reparto muy bueno. 18 Los cambios en la tasa de crecimiento y las tasas de interés tienen un enorme impacto en la valoración. Cuál es el valor intrínseco de un valor intrínseco de archivo es un tema discutido en la filosofía en el que el valor de un objeto o esfuerzo se deriva en sí mismo - O en términos laymans, independientemente de otros factores extraños. Una acción también es capaz de mantener un valor intrínseco, fuera de lo que su precio de mercado percibido es, y es a menudo considerado como un aspecto importante a considerar por los inversores de valor al elegir una empresa para invertir pulgadas Fuera de esta área de análisis, algunos compradores pueden Simplemente tienen una sensación de tripa sobre el precio de un bien sin tener en cuenta el costo de producción, y aproximadamente estimar su valor en la utilidad esperada que él o ella derivará de ella. Sin embargo, en este artículo, vamos a mirar otra forma de averiguar el valor intrínseco de un stock, lo que reduce la cantidad de acciones Percepción subjetiva de un valor de las existencias analizando sus fundamentos y determinando el valor de una acción en-y-de-sí mismo (en otras palabras, cómo genera efectivo). En aras de la brevedad, vamos a excluir valor intrínseco, ya que se aplica a las opciones de compra y venta. Dividendo Descuento Modelo Al calcular un valor intrínseco de las existencias, el efectivo es el rey. Muchos modelos que calculan el valor fundamental de un factor de seguridad en variables que pertenecen en gran medida al efectivo: dividendos y flujos de efectivo futuros, así como utilizar el valor temporal del dinero. Un modelo popularmente utilizado para encontrar el valor intrínseco de una empresa es el modelo de descuento de dividendos. La DDM básica es: Dónde: Div Dividendos esperados en un período r Tasa de rendimiento requerida Una variedad de este modelo es el modelo de crecimiento de Gordon. Que asume que la compañía en consideración está dentro de un estado estable - es decir, con dividendos crecientes a perpetuidad. Se expresa de la siguiente manera: Donde: DPS 1 Dividendos esperados un año a partir de la fecha actual R Tasa de rendimiento requerida para los inversionistas de capital G Tasa de crecimiento anual de los dividendos a perpetuidad Como su nombre indica, representa los dividendos que una empresa paga a Que reflejan la capacidad de la empresa para generar flujos de efectivo. Hay múltiples variaciones de este modelo, cada una de las cuales factor en diferentes variables dependiendo de qué supuestos que desea incluir. A pesar de su muy básico y optimista en sus suposiciones, el modelo de crecimiento de Gordon tiene sus méritos cuando se aplica al análisis de las empresas de primer orden y los índices amplios. Modelo de Renta Residual Otro método de cálculo de este valor es el modelo de ingreso residual, que expresado en su forma más simple es: Donde: B 0 Corriente Valor por acción por acción B n Valor por acción esperado por acción del patrimonio n ROE n EPS esperado R Tasa de rendimiento requerida sobre la inversión Si encuentra que sus ojos se aclaran cuando mira esa fórmula - no se preocupe, no vamos a entrar en más detalles. Lo importante es considerar cómo este método de valuación deriva el valor de la acción en base a la diferencia en las ganancias por acción y valor en libros por acción (en este caso, los ingresos residuales de los valores), para llegar a un valor intrínseco para la acción. Esencialmente, el modelo busca encontrar el valor intrínseco del stock añadiendo su valor actual por acción con su ingreso residual descontado (que puede disminuir el valor en libros o aumentarlo). Flujo de caja descontado Finalmente, la valoración más común El método utilizado para encontrar un valor fundamental de las existencias es el análisis del flujo de caja descontado (DCF). En su forma más simple, se asemeja a la DDM: En Ben McClure tutorial Análisis DCF. Utiliza el modelo para determinar el valor razonable de una acción en función de los flujos de efectivo futuros proyectados. A diferencia de los dos modelos anteriores, el análisis DCF busca flujos de efectivo libres, es decir, flujo de efectivo donde se agrega ingreso neto con amortización / depreciación y resta cambios en el capital de trabajo y los gastos de capital. También utiliza WACC como una variable de descuento para tener en cuenta el valor temporal del dinero. La explicación de McClures proporciona un ejemplo en profundidad que demuestra la complejidad de este análisis, que determina en última instancia el valor intrínseco de las existencias. Por qué el valor intrínseco importa Por qué el valor intrínseco importa a un inversor En los modelos mencionados arriba, los analistas emplean estos métodos para ver si el valor intrínseco de un valor es más alto o más bajo que su precio actual de mercado, lo que les permite categorizarlo como Sobrevaluada o infravalorada. Normalmente, al calcular un valor intrínseco de las acciones, los inversores pueden determinar un margen de seguridad adecuado. Donde el precio de mercado es inferior al valor intrínseco estimado. Al dejar un cojín entre el precio de mercado más bajo y el precio que usted cree que vale la pena, se limita la cantidad de la desventaja que tendría que incurrir si la acción acaba siendo vale menos que su estimación. Por ejemplo, suponga que en un año encuentre una empresa que cree que tiene fundamentos sólidos junto con excelentes oportunidades de flujo de efectivo. Ese año se negocia a 10 por acción, y después de averiguar su DCF, te das cuenta de que su valor intrínseco está más cerca de 15 por acción - una ganga de 5. Asumiendo que tiene un margen de seguridad de alrededor de 35, que compraría este stock En el valor 10. Si su valor intrínseco cae 3 por año más tarde, todavía está ahorrando al menos 2 de su valor inicial de DCF y tiene un amplio espacio para vender si el precio de la acción cae con él. Para un principiante llegar a conocer los mercados, valor intrínseco es un concepto vital para recordar cuando se investigan las empresas y encontrar gangas que se ajustan a sus objetivos de inversión. Aunque no es un indicador perfecto del éxito de una empresa. La aplicación de modelos que se centran en los fundamentos proporcionan una perspectiva sobria sobre el precio de sus acciones. La línea de fondo Cada modelo de valoración desarrollado por un economista o académico financiero está sujeto al riesgo y la volatilidad que existe en el mercado, así como la pura irracionalidad de los inversores. Si bien el cálculo del valor intrínseco no puede ser una forma garantizada de mitigar todas las pérdidas a su cartera, sí proporciona una indicación más clara de la salud financiera de una empresa. Que es vital cuando la recolección de las existencias que tiene la intención de mantener a largo plazo. Por otra parte, la selección de acciones con precios de mercado por debajo de su valor intrínseco también puede ayudar a ahorrar dinero al construir una cartera. Aunque un stock puede estar subiendo de precio en un período, si parece sobrevaluado. Puede ser mejor esperar hasta que el mercado lo hace bajar por debajo de su valor intrínseco para realizar una ganga. Esto no sólo le ahorra pérdidas más profundas, sino que permite la sala de movimiento para asignar efectivo a otros vehículos de inversión más seguros como bonos y T-bills. Una persona que negocia derivados, materias primas, bonos, acciones o divisas con un riesgo superior al promedio a cambio de. QuotHINTquot es un acrónimo que representa para el ingreso quothigh no taxes. quot Se aplica a los altos ingresos que evitan el pago de ingresos federales. Un creador de mercado que compra y vende bonos corporativos de muy corto plazo denominados papel comercial. Un distribuidor de papel es normalmente. La compra y venta sin restricciones de bienes y servicios entre países sin la imposición de restricciones tales como. Valor Intrínseco Valor Intrínseco - Definición El valor incorporado en las opciones de dinero. Valor Intrínseco - Introducción Valor intrínseco y valor extrínseco son los dos componentes que componen el precio de una opción de stock. Valor intrínseco, o a veces conocido como valor fundamental, es el valor que permanece en una opción cuando todo su valor extrínseco ha disminuido debido a la decadencia del tiempo. Es el valor real de una acción que se ha incorporado en el precio de la opción. La comprensión de qué valor intrínseco es y cómo compone el precio de una opción común es conocimiento fundamental que cualquier persona que desea comenzar el comercio de opciones debe tener. Este tutorial explicará en detalle lo que es el valor intrínseco, cómo es importante y cómo se calcula. Opciones de comercio en el mercado de EE. UU. incluso en una recesión Qué es el valor intrínseco de las opciones El valor intrínseco de las opciones es el valor de su acción subyacente que se construye en el Precio de la opción. De hecho, los operadores de opciones compran opciones de acciones por el bien de esas opciones que obtienen valor intrínseco (Long Call o Long Put). Cuando compres opciones de llamada. Lo haces porque quieres sacar provecho cuando sube el stock. Cuando las acciones se mueven más y más, más y más del valor de las acciones se incorpora en el precio de la opción en forma de valor intrínseco. Por ejemplo, AAPL está cotizando a 100 hoy y usted compró AAPLs 100 opciones de compra de precio de ejercicio. Si AAPL se eleva a 150 al expirar las opciones de compra, sus 100 opciones de llamada de huelga valdrán 50 porque le permiten comprar AAPL a 100 cuando se negocia a 150. Ese 50 es un valor intrínseco. Del mismo modo, si usted posee AAPLs 200 opciones de venta de precio de ejercicio cuando AAPL se negocia a 150, las opciones de venta también tendría un valor intrínseco de 50, ya que le permiten vender acciones AAPLs a 200 cuando se negocia a sólo 150. Básicamente, el valor intrínseco Es el valor que usted recibirá de ejercer su en las opciones de dinero. Cómo se calcula el valor intrínseco Para comprender completamente el concepto de valor intrínseco, primero hay que estar familiarizado con las opciones de dinero. Moneyness opciones es un concepto muy importante en el comercio de opciones y afecta directamente a cómo se calcula el valor intrínseco. El precio de una opción de acciones consta de dos componentes Valor Intrínseco y Valor Extrínseco. El valor intrínseco de una opción de la acción es el construido en el valor debido a cuánto la opción está en el dinero. Valor extrínseco de una opción de compra es el dinero extra que usted está pagando por encima del valor intrínseco para poder poseer esa opción. La imagen de abajo muestra el componente de precio de una opción de compra en el Money. El precio de la acción en el ejemplo anterior es 10, mientras que el precio de ejercicio de la opción de compra es 9. Como la opción de compra permite a su titular comprar la acción a 9 cuando la acción cotiza a 10, hay un valor de 1,00 incorporado o intrínseco valor. Como tal, sobre el precio total de 1,30 para la opción de compra anterior, 1 es valor intrínseco mientras que 0,30 es Valor Extrínseco. Fuera de las opciones de dinero. Que son opciones sin valor incorporado, consistirían en sólo Valor Extrínseco. En resumen, en las opciones de dinero contienen tanto valor intrínseco y valor extrínseco, mientras que fuera de las opciones de dinero sólo contienen valor extrínseco, ya que no hay valor incorporado en la opción en absoluto. Todas las opciones tienen Valor Extrínseco, mientras que sólo en las opciones de dinero tienen valor intrínseco. El valor intrínseco también será siempre el mismo tanto para las opciones de estilo americano como para las opciones de estilo europeo. Fórmula para calcular el valor intrínseco del precio de la acción y precio de la acción Valor intrínseco de las opciones de la llamada del dinero Precio de la acción - precio de la huelga Valor intrínseco de en el dinero Opciones de la llamada: 9 1,00 En este caso, del valor total de 1,30, 1,00 es valor intrínseco mientras que 0,30 es valor extrínseco. Valor Intrínseco de las Opciones de Venta de Dinero Precio de Acción Precio de Acción Precio Intrínseco de las Opciones de Venta de Dinero: Precio de Acción 10, Precio de Ejercicio 11, Precio de la Opción 1.25 Valor Intrínseco 11 - 10 1,00 En este caso, De 1,25, 1,00 es valor intrínseco mientras que 0,25 es valor extrínseco. Todo en el dinero y fuera de las opciones de dinero contiene sólo Valor Extrínseco y ningún valor intrínseco. Las características del valor intrínseco no se deterioran con el tiempo A diferencia del valor extrínseco, el valor intrínseco no disminuye o disminuye con el tiempo. Permanece estancada siempre y cuando el stock subyacente no se mueva. Las opciones solo quedarán con su valor intrínseco cuando expire. Cambios con el valor subyacente El valor intrínseco cambia cuando la acción subyacente se mueve. El valor intrínseco aumenta cuando la acción subyacente va cada vez más en el dinero y el valor intrínseco se convierte en cero cuando la acción subyacente sale del dinero. Valor intrínseco de las opciones de compra y opciones de venta El valor intrínseco de las opciones de compra aumenta a medida que las acciones suben por encima del precio de ejercicio de las opciones de compra. El valor intrínseco de las opciones de venta aumenta a medida que el stock cae por debajo del precio de ejercicio de las opciones de venta. Preguntas sobre el valor intrínseco